Рынок продолжает гадать, РєРѕРіРґР° же ФРС перейдет Рє exit strategy Рё повысит ставки. Глава резервного банка Сент-Луиса Джеймс Баллард высказал мнение, что ждать этого придется долго – ставки РЅРµ РїРѕРґРЅРёРјСѓС‚ РґРѕ начала 2012 РіРѕРґР°. Ранее эксперты называли более рани даты – сентябрь 2010-РіРѕ
Comstock Images/Russian Look
РњРѕСЃРєРІР°. 18 РЅРѕСЏР±СЂСЏ. IFX.RU – Р’ последнее время высказывается РјРЅРѕРіРѕ предположений, РїРѕ РїРѕРІРѕРґСѓ того, РєРѕРіРґР° же Федеральная резервная система (ФРС) РЎРЁРђ изменит монетарную политику. Р’ частности, РєРѕРіРґР° ФРС решится РЅР° повышение ставок.
Так, вот, ждать этого еще два года. Такую радикальную точку зрения высказал президент Федерального резервного банка (ФРБ) Сент-Луиса Джеймс Баллард.
Он полагает, что центральный банк США может не пойти на повышение процентных ставок до начала 2012 года, сообщило агентство Bloomberg.
Главной проблемой для ФРС будет вопрос, как избежать ускорения инфляции и скорректировать программу выкупа активов объемом $1,725 трлн, которая является основным инструментом в попытках ЦБ поддержать стабильный экономический рост в стране, заявил он.
“Основная проблема для денежной политики, заглядывая вперед, – то, как скорректировать программу выкупа активов без генерации роста потребительских цен, РїСЂРё этом РїРѕ-прежнему предоставляя поддержку СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРµ РїСЂРё процентных ставках РЅР° СѓСЂРѕРІРЅРµ, близком Рє нулю”, – сказал Дж.Баллард.
Заметим, что эксперты ранее высказывали предположение, что ФРС начнет повышать ставки раньше. Американские экономисты, согласно опросу The Wall Street Journal, считают, что Федеральный резерв начнет повышение процентных ставок где-то в районе сентября будущего года.
Рынок, исходя из котировок фьючерсов, на 90% уверен, что стоимость кредитов ЦБ вырастет уже в августе 2010 года.
Согласно РѕРїСЂРѕСЃСѓ управляющих активами, проведенному компанией Banc of America Securities – Merrill Lynch, большинство инвесторов (75%), считают, что ФРС РЅРµ пойдет РЅР° повышение базовой процентной ставки раньше II половины 2010 РіРѕРґР°. РџСЂРё этом РѕРґРёРЅ РёР· шести опрошенных высказал мнение, что ставка останется неизменной РґРѕ 2011 РіРѕРґР°.
Напомним, что сама ФРС РЅРµ устает повторять, что держит РєСѓСЂСЃ РЅР° поддержание минимальных процентных ставок РІ течение “продолжительного периода времени”. Рта фраза Рѕ планах сохранять ставки РЅР° нынешней отметке еще РІ течение “продолжительного периода времени” повторяется РІ заявлениях ЦБ СЃ марта.
Только РІ начале РЅРѕСЏР±СЂСЏ американский регулятор наконец определился хотя Р±С‹ СЃ теми факторами, которые послужат сигналом для самого ЦБ для изменения монетарной политики. Р?РјРё станут снижение безработицы Рё повышение инфляционных ожиданий.
РќРё того, РЅРё РґСЂСѓРіРѕРіРѕ РїРѕРєР° РЅРµ наблюдается. Безработица РІ РЎРЁРђ РІ октябре взлетела РґРѕ максимума Р·Р° 26 лет – 10,2%.
В то же время, слишком долгое сохранение стимулов для экономики, как известно, небезопасно. Многие эксперты говорили и продолжают говорить, что ФРС уже пора начинать сворачивать программы поддержки экономики.
Так, профессор экономики Нью-йоркского университета Нуриэль Рубини неоднократно заявлял, что нынешняя политика Федерального резерва опасна с тем, что может спровоцировать появление новых пузырей. В начале ноября на страницах Financial Times профессор высказывал мнение, что нынешнее ралли на рынках разных стран во многом обеспечено слабостью доллара. Последняя, в свою очередь, обеспечена политикой околонулевых ставок ФРС.
Однако сегодняшний “пузырь” РЅР° рынках рисковых активов РІ РѕРґРёРЅ “прекрасный” момент может лопнуть. Р’СЃРµ это приведет РєРѕ второй волне “бегства РѕС‚ СЂРёСЃРєРѕРІ”.
Пузырь РЅР° рынке рисковых активов может сохраняться еще некоторое время, поскольку дешевые деньги Рё огромные вливания ликвидности еще РјРѕРіСѓС‚ обеспечить дальнейший СЂРѕСЃС‚ цен РЅР° такие активы. РџСЂРё этом развязка уже неизбежна. Р? чем больше надуется этот мыльный пузырь, тем катастрофичнее Р±СѓРґСѓС‚ последствия его схлопывания.
“ФРС Рё РґСЂСѓРіРёРµ высокопоставленные политики, как кажется, РЅРµ ведают, что создают чудовищный пузырь. Чем дольше РѕРЅРё Р±СѓРґСѓС‚ оставаться слепы, тем более тяжелый обвал рынков последует”, – резюмировал тогда Рќ.Р СѓР±РёРЅРё.
Глава администрации Гонконга Дональд Цанг также считает, что политика Федрезерва РїРѕ удержанию ставок около нуля питает спекулятивный капитал, который может стать причиной РЅРѕРІРѕРіРѕ РєСЂРёР·РёСЃР°. “РЇ Р±РѕСЋСЃСЊ, Федеральному резерву нужно быть осторожным”, – цитирует его слова Bloomberg.
“Америка делает СЂРѕРІРЅРѕ то же, что РЇРїРѕРЅРёСЏ некоторое время тому назад”, – сказал Р”.Цанг, добавив, что обнуление ключевой ставки РІ РЇРїРѕРЅРёРё способствовало финансовому РєСЂРёР·РёСЃСѓ РІ РђР·РёРё РІ 1997 РіРѕРґСѓ Рё американскому ипотечному РєСЂРёР·РёСЃСѓ.
Напомним, что ключевая ставка ФРС была снижена до рекордно низкого уровня в декабре прошлого года. В 2008 году ставка была снижена 7 раз. Главной целью ФРС сейчас является предотвращение шока на рынке из-за резкого сворачивания программ по поддержке экономики.
/IFX.RU/
Comments are closed.