На помощь крепнущему рублю

ЦБ попытался настроить валютный рынок на конструктивный лад. Представители Центробанка заявили об имеющемся потенциале снижения ключевой ставки, а также предостерегли от увлечения операциями carry trade, поскольку укрепление рубля будет неоднозначным. При этом ЦБ видит риск роста инфляции во втором полугодии 2010 года, но в целом рост цен может уложиться в 7-9%

Фото Р?РўРђР -РўРђРЎРЎ

РњРѕСЃРєРІР°. 10 РЅРѕСЏР±СЂСЏ. IFX.RU – ЦБ Р Р¤ пытается остудить спекулятивный напор валютных РёРіСЂРѕРєРѕРІ, которые укрепляют СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРёР№ рубль. Р’ помощь СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕР№ валюте может быть задействована ставка рефинансирования, очередного снижения которой РЅРµ исключает Центробанк. РљСЂРѕРјРµ того Банк Р РѕСЃСЃРёРё предостерег рынок РѕС‚ безоглядной веры РІ тренды РЅР° укрепление рубля. РџРѕРјРёРјРѕ известной нефтяной зависимости РєСѓСЂСЃР° рубля РІ ситуацию может вмешаться навес бюджетной ликвидности, который РІ ближайшее время должен появиться РЅР° финрынке. Этот фактор вполне может послужить причиной ослабления РєСѓСЂСЃР° нацвалюты.

Валютному рынку указали на тренды

ЦБ РФ видит потенциал для снижения ставки рефинансирования, заявил директор департамента операций на финансовых рынках Банка России Сергей Швецов на конференции во вторник.

“Потенциал для снижения ставок есть”, – сказал РѕРЅ, отметив, что речь идет Рё Рѕ ставке рефинансирования, Рё Рѕ ставке однодневного РЕПО.

Он отметил, что снижение ставок будет способствовать снижению давления на рубль.

С.Швецов отметил, что в России индикатором реальной ставки рефинансирования является ставка однодневного РЕПО. В настоящее время она составляет 6,75% годовых. Если сравнивать размер этой ставки с другими странами, то Россия находится где-то в середине.

Рљ тому же РІ настоящее время РІ значительной степени давление РЅР° рубль осуществляется РїРѕРґ воздействием операций carry trade, “поэтому снижение ставки будет снижать давление РЅР° рубль”, считает банкир.

Банк России снизил ставку рефинансирования с 30 октября с 10% до 9,5%, а также понизил ключевые ставки денежного рынка. В заявлении ЦБ указывалось, что сокращение разницы в уровнях краткосрочных процентных ставок на внутреннем и внешних рынках за счет снижения ставок по операциям Банка России будет способствовать снижению привлекательности краткосрочных вложений в российские активы и препятствовать накоплению рисков на фондовом и валютном рынках.

РќРѕ эксперты еще тогда полагали, что нынешний уровень процентных ставок РІ Р РѕСЃСЃРёРё может Рё РЅРµ ограничить приток спекулятивного капитала. “Дифференциал (разница между ставками РїРѕ займам РІ рублях Рё ставками заимствований РІ долларах) для carry trade остается высоким. Последнее снижение ставок, конечно, уменьшит привлекательность таких операций, РЅРѕ РЅРµ настолько, чтобы инвесторы сказали, что это слишком рискованно Рё РѕРЅРё РЅРµ готовы делать такие операции”, – говорила аналитик компании “Р’РўР‘ Капитал” Александра Евтифьева. РџСЂРё высоких ценах РЅР° нефть рубль РІСЃРµ еще остается привлекательным для спекулятивных операций, отмечала РѕРЅР°.

Напомним, что в ходе сделок carry trade берутся в долг денежные средства в странах с низкой процентной ставкой и приобретаются активы с более высокой доходностью, и за счет этого спреда инвесторы получают прибыль. При этом они рискуют тем, что изменение конъюнктуры на мировых валютных рынках лишит их этой прибыли.

Теперь ЦБ очно призывал инвесторов РЅРµ увлекаться операциями carry trade, поскольку поведение РєСѓСЂСЃР° рубля будет РЅРµ таким однозначным, как РґРѕ РєСЂРёР·РёСЃР°. “Carry trade, хотя Рё сохраняется, тем РЅРµ менее, призываю РёРј РЅРµ увлекаться, поскольку рубль будет вести себя РЅРµ так однозначно, как РІ период, предшествовавший РєСЂРёР·РёСЃСѓ”, – заявил Серей Швецов.

Чтобы охладить разгоряченный рынок, РѕРЅ отметил, что “РЅРµ СЂРёСЃРєРЅСѓР» Р±С‹ говорить Рѕ том, что рубль будет однозначно укрепляться”.

Далее С.Швецов отметил, что укрепление рубля будет зависеть, во-первых, от устойчивости цен на нефть, которые устанавливаются исходя из перспектив экономического роста. Кроме того, фактором риска для курса национальной валюты является тот факт, что в ноябре-декабре на финансовом рынке появится большой объем ликвидности, связанный с финансированием бюджетного дефицита.

“Навес ликвидности, который РІ ближайшее время должен появиться РЅР° финансовом рынке, также служит потенциалом для ослабления рубля”, – сказал РЎ.Швецов.

Он выразил уверенность в том, что показатель волатильности курса рубля будут оставаться на уровне волатильности других валютных пар.

Р?нфляция: СЂРёСЃРєРё есть, РЅРѕ уложимся

Кроме того ЦБ РФ отмечает риск инфляции во втором полугодии 2010 года из-за существенного снижения ставок по реальным операциям рефинансирования, заявил Сергей Швецов.

“Существует определенный СЂРёСЃРє для второго полугодия следующего РіРѕРґР° РїРѕ инфляции РёР·-Р·Р° достаточно существенного снижения Банком Р РѕСЃСЃРёРё ставок РїРѕ реальным операциям, прежде всего РїРѕ однодневному РЕПО”, – отметил РѕРЅ.

Р? еще РЎ.Швецов подчеркнул, что РІ настоящее время полностью исчерпан фактор снижения РєСѓСЂСЃР° рубля, происходившего РІ конце 2008 – начале 2009 РіРѕРґР°, Рё действует фактор роста РєСѓСЂСЃР° рубля РІ этом РіРѕРґСѓ.

Р’ целом ЦБ ожидает, что инфляция РІ 2010 РіРѕРґСѓ уложится РІ 7-9%, сообщил РѕРЅ. “РЎ вероятностью РІ 50% инфляция РІ следующем РіРѕРґСѓ должна уложиться РІ 7-9%. РЎ вероятностью 5% инфляция будет меньше 6%”, – сказал РЎ.Швецов.

“Если верить РІ корреляцию Рњ2 (денежная масса) Рё инфляции, Р° также учитывая постепенное восстановление темпов экономического роста, то перспективы следующего РіРѕРґР° РїРѕ инфляции РІ Р РѕСЃСЃРёРё достаточно хорошие”, – отметил РѕРЅ.

/IFX.RU/